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第12章 投资指数的意义（第1页）

江天华见叶梓萱露出这样的表情，于是笑着说道：“当然，这也只是我一家之言，只是可以给你略作参考而已，我们还是先吃饭吧，边吃边聊。”

于是，两人便去拿了许多美味的食物和饮料，开始享用起来。

经过对叶梓萱的进一步了解，江天华这才了解到，叶梓萱是个不折不扣的白富美，父亲是个成功的企业家，叶梓萱从小就想成为她父亲那样的成功人士，所以性格才会这么要强。

只见叶梓萱一边吃着美食，一边说道：“先不聊投资价值观了，我们聊一些具体点的，你平时都买些什么股票呀？”

江天华喝了口饮料，然后说道：“不瞒你说，我基本不会买具体的某只股票。如果真的要买，也只会等那些护城河很深的消费类股票出现了很高的安全边际才会买入。”

叶梓萱听了这话眨了眨美眸说道：“为什么呢？难道长期持有一家好的公司不能带来丰厚的回报吗？”

江天华听了这话，沉默片刻说道：“好的公司能带来长期回报，这话的确没错。但是一家公司的内在价值实在太难以分辨，而且在这个时代的好公司谁也无法保证在下一个时代还是不是一个好的投资标的。

就像100年前，电灯，铁路也都是蓬勃发展的新兴行业。但是谁要是现在还说这些东西是高科技，那么一定会被笑掉大牙。

很多当下人们觉得必不可少的东西，也许会再一次科技的革命中彻底灰飞烟灭。就比如说过去人们觉得马车必不可少，但是汽车出现以后，马车也就彻底淡出了人们的视线。而在汽车没有被发明之前，人们是无法想象没有马车的世界的，所以具体的个别股票是很难经受住时间的洗礼的。

这其中唯一有点确定性的，也就只有那些日常的消费品，但这些消费品也必须要有极强的护城河以及能穿越时间周期的能力才行。

我自认为自己没有这样的能力，我也认为这个世界极少有人能拥有挑选这些公司的能力。”

叶梓萱听了这话露出一个恍然大悟的表情，然后笑着说道：“和你交谈以后，我才觉得自己坐井观天，还自诩为金融天才，真是有些可笑了。”

江天华听了这话却笑着摇了摇头说道：“你也不必这么说，我早就说过，投资和金融分析是两码事儿。”

叶梓萱听了这话眨了眨眼睛，然后说道：“虽然感觉你这话是安慰人的，但我听着也好舒服，那么我们究竟应该投资什么呢？”

江天华将嘴里的食物咽下去，然后说道：“如果单从股票来看的话，我觉得只有指数是值得投资的。我们从海外的成熟市场也可以看到，无论科技怎样变化，无论社会怎样发展，只有指数会永远滚滚向前。

这其中的原因，其实也很简单。指数本来就是对于目前市场最优秀股票的一种加权平均，这种设计的方式就天然将一个时代中最优秀的股票选择了出来。

而指数里的权重股一旦被时代淘汰，那么它也将必然被踢出指数，这么一来投资者持有指数，也就等于持有了每一个时代最优秀的公司。而人类社会的文明是滚滚向前的，所以好的公司会不断涌现出来，这就推动了指数永远向发展。

所以一定要说资本市场有什么确定性的话，那就是指数会永远涨。当然，我说的指数一定是宽基指数，就是那些能涵盖全市场的指数，而不是那些单一的行业指数。”

叶梓萱听了这话点了点头，然后又问道：“但是指数的收益并不高啊，投资者能满足吗？”

江天华听了这话露出一个微笑说道：“投资的收益本来就应该不能很高。长期来看，投资者赚的就是这个社会发展和公司发展的钱。反过来说，一旦你的投资收益过高，那么就应该反思你是不是承担了什么看不到的隐含风险。而且我个人认为指数本身的收益已经不低，扣除通胀后，股票仍然能提供将近8的收益。而事实也证明在这个世界除了股票没有什么资产能够真正有效地战胜通胀。”

叶梓萱听了这话又提出了疑问，说道：“那么不动产能战胜通胀吗？”

江天华听了这话摇了摇头说道：“我们以老牌发达国家核心地段的房产400年的历史来看，扣除通胀后，大约年化收益不到1。但是不动产的行和下行周期是很漫长的，以这个经历了四百年的房产来看，它的行周期和下行周期都达到了五十年左右。所以说，拥有地皮的私有住宅能够跑平通胀，但却很难彻底跑赢通胀。”

叶梓萱听了这话，若有所思地点了点头然后笑着说道：“说真的，我对你越来越感兴趣了，从小到大还没有一个男生能让我有这样的感觉。”

说完，叶梓萱就用一双美眸含情脉脉的看着江天华。

江天华只能避开女孩的眼神低头默默吃起东西来。

接下去的时间江天华不再聊投资的事情，而是和女孩聊起了一些生活中的八卦，就这样这顿饭在这样的愉快气氛中结束了。

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